المغطاة وضع خيارات - استراتيجيات

إدارة المخاطر مع الخيارات استراتيجيات: المكالمات المغطاة ووضع الحماية يضع 13 دعوة مغطاة ووضع استراتيجيات الحماية هناك طريقة أخرى لتصنيف الخيارات: ما إذا كان العقد مغطى أو مكشوفا له علاقة كبيرة بالهامش أو الائتمان المطلوب من الأطراف المعنية. المكالمة المغطاة المكالمة المغطاة هي عندما يكون لدى المستثمر موقع طويل في الأصول مع وضعية قصيرة في خيار الاتصال على نفس الأصل الأساسي. قد يطلب من كاتب المكالمة تسليم المخزون إذا كان المشتري يمارس خياره. إذا كان كاتب المكالمة لديه أسهم على الإيداع مع وسيط لها، ثم انها كتبت مكالمة مغطاة. ليس هناك متطلبات الهامش لدعوة مغطاة هذا لأن الأوراق المالية الأساسية يجلس هناك حق - ليس هناك مسألة الجدارة الائتمانية. 13 سيكتب المستثمر خيار الاتصال عندما يشعر أن سعر سهم معين لن يرتفع فوق مستوى معين. لاحظ أنه إذا تم ممارسة خيار المكالمة في المال، فإن كاتب المكالمة بيع الأسهم أصحاب خيار خيار الشراء من جرده في سعر الإضراب المشار إليه في عقد الخيار. وخسارته القصوى هي: 13 الحد الأقصى للخسارة استدعاء قسط ممارسة السعر - السعر المدفوع للأصل الأساسي. 13 دعونا ننظر إلى مثال. لنفرض أن لديك 250 سهم من شيز التي قمت بشرائها لمدة 17 وأن خيارات المكالمات شيز جول 20 تتداول ل 1. يوضح الرسم البياني التالي العائد النموذجي المتوقع من المكالمة المغطاة. 13 13 المكالمة غير المكشوفة إذا لم يكن لدى كاتب المكالمة الأسهم الأساسية المودعة، فقد كتبت مكالمة مكشوفة، تكون أكثر خطورة بالنسبة للكاتب من المكالمة المغطاة. إذا كان مشتري مكالمة يمارس خيار الاتصال، سوف يضطر الكاتب لشراء الأصول بسعر الصرف الفوري، وبما أنه لا يوجد حد لمدى ارتفاع سعر السهم يمكن أن تذهب، يمكن أن السعر الفوري يمكن أن ترتفع نظريا إلى مبلغ لا حصر له من الدولارات. وضع الحماية وضع الحماية هو الخيار الذي لديه الكاتب نقدا على الودائع يساوي تكلفة لشراء الأسهم من حامل وضع إذا كان صاحب يمارس حقه في البيع. وهذا يحد من خطر الكتاب لأن المال أو الأسهم قد وضعت جانبا بالفعل. ومع ذلك، فإن المخاطر ليست كبيرة. لن يتم شراء السهم بالسعر الفوري الذي سيتم شراؤه بسعر التمارين، والذي تم الاتفاق عليه يوم المعاملة الافتتاحية. وكلما ارتفع السعر الفوري كلما زادت الفائدة التي تعود عليها الكاتبة لأنها تشتري السهم بسعر الشراء الأدنى وتبيعه لكل ما تستطيع الحصول عليه في السوق. هناك خطر من أن السعر الفوري سوف ينخفض، ولكن أدنى ما يمكن أن تذهب هو 0 وهذا تقريبا لا يحدث في الفترة الزمنية التي يغطيها عقد الخيارات. دعونا نأخذ في الاعتبار السيناريو الأسوأ الذي يتعين على الكاتب دفع سعر التمرين الكامل فيه لمخزون لا قيمة له تماما. إذا باعت في 18، وأنها الآن لا يستحق شيئا، ثم فقدت 18 لكل حصة تعهدت بشراء: إذا كان هذا هو كتلة من 50،000 سهم، والخسارة تصل إلى 900،000. لا أحد يريد أن يخسر هذا النوع من المال، لكنه لا يهم بالمقارنة مع الخسائر الفلكية الممكنة مع كتابة المكالمات المكشوفة. على سبيل المثال: يقول سهم أبك يتداول لمدة 75 وشهر واحد 70 يضع التجارة ل 3. وكاتب وضعت بيع 70 يضع في السوق وجمع 300 3 × 100 قسط. ويتوقع هذا التاجر أن يتداول سعر أبك فوق 67 في الشهر القادم، كما هو موضح أدناه: 13 13 وهكذا نرى أن التاجر معرض لخسائر متزايدة حيث ينخفض ​​سعر السهم إلى ما دون 67. على سبيل المثال، عند سعر السهم من 65، وضع البائع لا يزال ملزما لشراء أسهم أبك بسعر الإضراب من 70. انه أو انها سوف تواجه خسارة 200، والذي يحسب على النحو التالي: 6،500 (القيمة السوقية) - 7000 (السعر المدفوع ) 300 (قسط تم تحصيله) وضع غير مكشوف إن الفرق في ملامح المخاطر بين المكالمات غير المكشوفة (مخاطر لا حدود لها تقريبا) والموقف المكشوف (المخاطر المحددة بوضوح) هو السبب في أن المستثمرين المحافظين الذين لن يفكروا في كتابة مكالمة مكشوفة لن يترددوا في كتابة كشفت وضع. والموقف المكشوف هو وضعية قصيرة لا يكون فيها للكتاب نقدية وديعة تساوي تكلفة شراء الأسهم من حاملها إذا كان صاحب الحق يمارس حق البيع. مرة أخرى، والكاتب يعرف، للدولار، بالضبط ما سيناريو أسوأ حالة، ويمكن أن تتخذ قرارا مستنير حول ما إذا كان أو لا يستحق ربط رأس المال لتغطية وضع. الخاتمة في هذا القسم، تعلمنا عن المشتقات، العقود الآجلة، العقود الآجلة، الخيارات وأسواق المبادلة، خصائص مختلف أنواع المشتقات، تحديد مردود استراتيجيات ومواقف مختلفة، وكيفية تطبيق استراتيجيات الخيار لإدارة المخاطر. 10 استراتيجيات الخيارات تعرف في كثير من الأحيان، والتجار تقفز إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم عدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. مع هذا في الاعتبار، وضعنا معا هذا العرض الشرائح، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم ونقلك في الاتجاه الصحيح. 1. مكالمة مغطاة وبصرف النظر عن شراء خيار المكالمة عارية، يمكنك أيضا الانخراط في الدعوة الأساسية مغطاة أو استراتيجية شراء والكتابة. في هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء الأصول بشكل مباشر، والكتابة في نفس الوقت (أو بيع) خيار الاتصال على تلك الأصول نفسها. يجب أن يكون حجم الأصول المملوكة لديك مساويا لعدد الأصول التي يستند إليها خيار الاتصال. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذا الموقف عندما يكون لديهم موقف قصير الأجل ورأي محايد بشأن الأصول، ويتطلعون إلى تحقيق أرباح إضافية (من خلال استلام قسط المكالمة)، أو الحماية من أي انخفاض محتمل في قيمة الأصول الأساسية. (للحصول على مزيد من التبصر، اقرأ استراتيجيات المكالمة المغطاة لسوق هبوط). 2. متزوج وضع في استراتيجية وضع الزواج، والمستثمر الذي يشتري (أو يملك حاليا) أصول معينة (مثل الأسهم)، في وقت واحد شراء خيار وضع ل أي ما يعادل عدد الأسهم. وسوف يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية عندما يكونوا متفائلين على سعر الأصول ويودون حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة على المدى القصير. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أساسي مثل بوليصة التأمين، وتضع أرضية إذا كان سعر الأصول يغرق بشكل كبير. (لمزيد من المعلومات حول استخدام هذه الاستراتيجية، انظر ماريد بوتس: A بروتكتيف ريلاتيونشيب.) 3. انتشار المكالمة الثورية في استراتيجية انتشار المكالمة الثورية، يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الاتصال بسعر إضراب محدد وبيع نفس عدد المكالمات عند ارتفاع سعر الإضراب. سيكون لكل من خيارات الاتصال نفس شهر انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. وكثيرا ما يستخدم هذا النوع من استراتيجية التوزيع الرأسي عندما يكون المستثمر صعودي ويتوقع ارتفاعا معتدلا في سعر الأصل الأساسي. (لمعرفة المزيد، وقراءة العمودي الثور ودب الائتمان ينتشر.) 4. الدب وضع انتشار وضع استراتيجية انتشار الدب هو شكل آخر من انتشار الرأسي مثل انتشار المكالمة الثور. في هذه الاستراتيجية، سوف يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء بسعر إضراب محدد وبيع نفس العدد من السعر بسعر إضراب أقل. سيكون الخياران على نفس الأصل الأساسي ويكون لهما تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. وتستخدم هذه الطريقة عندما يكون المتداول هبوطي ويتوقع أن ينخفض ​​سعر الأصول الأساسي. وهو يوفر مكاسب محدودة وخسائر محدودة. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ "وضع بوت سبريادز": بديل متجول إلى البيع القصير.) 5. طوق واقي يتم تنفيذ استراتيجية طوق واقية من خلال شراء خيار من خارج المال وضع وكتابة خارج من خيار استدعاء الأموال في نفس الوقت، لنفس الأصول الأساسية (مثل الأسهم). وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية بعد أن شهد وضع طويل في الأسهم مكاسب كبيرة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تأمين الأرباح دون بيع أسهمهم. (لمزيد من المعلومات حول هذه الأنواع من الاستراتيجيات، انظر دونت ننسى طوق واقية الخاص بك وكيف يعمل طوق واقية). 6. سترادل طويلة استراتيجية خيارات سترادل طويلة هو عندما يقوم المستثمر بشراء كل من خيار الدعوة ووضع مع نفس سعر الإضراب، الكامنة الأصول وتاريخ انتهاء الصلاحية في وقت واحد. وغالبا ما يستخدم المستثمر هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سينتقل بشكل كبير، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمر بالحفاظ على مكاسب غير محدودة، في حين أن الخسارة تقتصر على تكلفة عقود الخيارات. (للمزيد من المعلومات، اقرأ إستراتيجية سترادل أسلوب بسيط للسوق محايدة.) 7. سترانغل طويل في استراتيجية خيارات خنق طويلة، المستثمر بشراء مكالمة ووضع الخيار بنفس النضج والأصل الأساسي، ولكن مع أسعار الإضراب مختلفة. سعر ضربة وضع عادة ما تكون أقل من سعر الإضراب من خيار المكالمة، وسوف يكون كلا الخيارين من المال. ويعتقد المستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية أن سعر الأصول الأساسي سيشهد حركة كبيرة، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. تقتصر الخسائر على تكاليف كلا الخيارين ستكون الخوارز عادة أقل تكلفة من الطبقات لأن الخيارات يتم شراؤها من المال. (لمزيد من المعلومات، انظر الحصول على عقد قوي على الربح مع الخنق). 8. الفراشة انتشار جميع الاستراتيجيات حتى هذه النقطة تتطلب مزيج من اثنين من المواقف أو العقود المختلفة. في استراتيجية الفراشة انتشار الخيارات، والمستثمر الجمع بين كل من استراتيجية انتشار الثور واستراتيجية انتشار الدب، واستخدام ثلاثة أسعار الإضراب مختلفة. على سبيل المثال، نوع واحد من انتشار الفراشة ينطوي على شراء خيار مكالمة واحدة (وضع) في أدنى سعر (أعلى) سعر الإضراب، في حين بيع اثنين من خيارات الاتصال (وضع) بسعر أعلى (أقل) الإضراب، ثم مكالمة واحدة (وضع) الخيار بسعر أعلى (أقل) الإضراب. (لمزيد من المعلومات عن هذه الاستراتيجية، اقرأ وضع الفخاخ الربح مع فراشة ينتشر.) 9. الحديد كوندور استراتيجية أكثر إثارة للاهتمام هو أنا رون كوندور. في هذه الاستراتيجية، المستثمر في وقت واحد يحمل موقف طويل وقصير في اثنين من استراتيجيات خنق مختلفة. كوندور الحديد هو استراتيجية معقدة إلى حد ما يتطلب بالتأكيد الوقت للتعلم، وممارسة لإتقان. (نوصي بقراءة المزيد عن هذه الاستراتيجية في تاكي فلايت مع كوندور الحديد يجب أن تتزاحم على كوندورس الحديد وتجربة إستراتيجية لنفسك (بدون مخاطر) باستخدام إنفستوبيديا سيمولاتور.) 10. فراشة الحديد استراتيجية الخيارات النهائية التي سنعرضها هنا هو فراشة الحديد. في هذه الاستراتيجية، سوف تجمع مستثمر إما سترادل طويلة أو قصيرة مع شراء أو بيع في وقت واحد من الخانق. على الرغم من أن مماثلة لانتشار فراشة. وتختلف هذه الاستراتيجية لأنها تستخدم كل من المكالمات ويضع، في مقابل واحد أو آخر. وتقتصر الأرباح والخسائر في نطاق محدد، تبعا لأسعار الإضراب للخيارات المستخدمة. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون خيارات من خارج المال في محاولة لخفض التكاليف مع الحد من المخاطر. (لفهم هذه الاستراتيجية أكثر، وقراءة ما هي استراتيجية الخيار فراشة الحديد) مقالات ذات صلةعرض الوصف وصف الفكرة هي بيع الأسهم قصيرة وبيع عميق في المال وضعت التي يتم تداولها على مقربة من قيمتها الجوهرية. وهذا سيولد نقدا يساوي سعر إضراب الخيارات، والتي يمكن استثمارها في الأصول التي تحمل فائدة. التعيين على خيار وضع، وعندما وإذا حدث ذلك، سوف يسبب تصفية كاملة للموقف. ثم يكون الربح هو الفائدة المكتسبة على ما هو في الأساس صفرا. الخطر هو أن الأسهم تتجمع فوق سعر الإضراب من وضع، في هذه الحالة خطر مفتوح. تبحث عن ثابت إلى انخفاض طفيف سعر السهم خلال حياة الخيار. إن التوقعات المحايدة على المدى الطويل لا تتعارض بالضرورة مع هذه الاستراتيجية، ولكن التوقعات الصعودية على المدى الطويل غير متوافقة. وتستخدم هذه الاستراتيجية لمراجحة وضع التي مبالغ فيها بسبب ميزة التمرين المبكر. ويبيع المستثمر في نفس الوقت مبلغا من المال يودع بالقرب من قيمته الجوهرية ويبيع الأسهم ثم يستثمر العائدات في أداة تحقق سعر الفائدة بين عشية وضحاها. عند ممارسة الخيار، يتم تصفية الموقف عند التعادل، ولكن المستثمر يحافظ على الفائدة المكتسبة. كسب دخل الفائدة على صفر الانفاق الأولي. الاختلافات هذه المناقشة الاستراتيجية تركز فقط على الاختلاف الذي هو استراتيجية المراجحة التي تنطوي على عميق في المال يضع. ويمكن أيضا استخدام استراتيجية تغطية مغطاة مع خارج المال أو في-موني وضع حيث الدافع هو ببساطة لكسب قسط. ولكن منذ استراتيجية وضعت مغطاة لديها نفس الملف الشخصي مكافأة كما مكالمة عارية. لماذا لا مجرد استخدام استراتيجية المكالمة عارية وتجنب المشاكل الإضافية من موقف الأسهم قصيرة الخسارة القصوى غير محدودة. والأسوأ الذي يمكن أن يحدث عند انتهاء الصلاحية هو أن سعر السهم يرتفع بشكل حاد فوق سعر الإضراب. عند هذه النقطة، ينخفض ​​خيار الشراء من المعادلة ويترك للمستثمر وضع أسهم قصير في سوق صاعدة. وبما أنه لا يوجد حد مطلق لمدى ارتفاع السهم، فإن الخسارة المحتملة غير محدودة أيضا. التفاصيل الهامة التي يجب مالحظتها: مع ارتفاع األسهم، تبدأ االستراتيجية في تكبد خسائر عندما تبدأ دلتا الخيار في االنخفاض) بالقيمة المطلقة (. منذ وضع عميق في المال، والحد الأقصى من الأرباح يقتصر على الفائدة على النقد الأولي المستلمة بالإضافة إلى أي قيمة الوقت في الخيار عند بيعها. أفضل ما يمكن أن يحدث هو أن يبقى سعر السهم أقل بكثير من سعر الإضراب، مما يعني أن الخيار سيتم ممارسة قبل انتهاء صلاحيته وسوف موقف تصفية. الربح من الأسهم هو سعر البيع ناقصا سعر الشراء، أي حيث بيع السهم قصير مطروحا منه سعر الإضراب من الخيار. أضف إلى ذلك القسط المستلم لبيع الخيار وأي فائدة مكتسبة. نضع في اعتبارنا أن يضع قيمة جوهرية تساوي سعر الإضراب ناقص سعر السهم الحالي. لذلك إذا تم بيع الخيار لقيمته الجوهرية فيما يتعلق بالمكان الذي تم بيع السهم فيه قصير، فإن ممارسة الخيار تؤدي إلى الربح الصفر (باستثناء أي فائدة مكتسبة). الربح يقتصر الربح المحتمل على الفائدة المكتسبة من عائدات المبيعات القصيرة. الخسائر المحتملة غير محدودة وتحدث عندما يرتفع السهم بشكل حاد. وكما هو الحال بالنسبة للمكالمة العارية، التي تنطوي على صورة مقارنة قابلة للمقارنة، فإن هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر هائلة ومحدودية الدخل المحتملة، وبالتالي لا ينصح بها لمعظم المستثمرين. المستثمر يكسر حتى إذا تم بيع الخيار لقيمة الجوهرية وتعيين يحدث على الفور. وفي هذه الحالة، يتوقف الخيار عن الوجود وسيغلق وضع الأسهم القصير أيضا. وفي حالة تعيين المستثمر في نفس اليوم، سيتم دفع النقد المستلم من المبيعات القصيرة على الفور، لذلك لن يكون هناك وقت لكسب أي فائدة. سيتم نقل الأسهم المخصصة مباشرة لتغطية قصيرة. تقلب أسعار الأسهم تقلب في قسط تلقى التقلبات زيادة في التقلب، وجميع الأشياء الأخرى على قدم المساواة، سيكون له تأثير سلبي على هذه الاستراتيجية. تضاؤل ​​الوقت مرور الوقت سيكون له تأثير إيجابي على هذه الاستراتيجية، وجميع الأشياء الأخرى متساوية. مخاطر التنازل نعم. وبما أن التنازل يصف موقف المستثمرين، فإن الممارسة المبكرة تعني ببساطة أنه لم يتم الحصول على مزيد من الاهتمام من الاستراتيجية. وعليك أن تدرك أن الوضع الذي يشارك فيه السهم في عملية إعادة هيكلة أو رسملة، مثل الاندماج أو الاستحواذ أو العرض العرضي أو الأرباح الخاصة، يمكن أن يخل تماما عن التوقعات النموذجية فيما يتعلق بالممارسة المبكرة للخيارات على السهم. مخاطر انتهاء الصلاحية نعم. ومع ذلك، فإن الخطر هو أن الأخبار المتأخرة تسبب خيار عدم ممارسة، وارتفع السهم بشكل حاد يوم الاثنين التالي. ارتفاع حاد في المخزون هو دائما تهديدا لهذه الاستراتيجية، وليس فقط عند انتهاء الصلاحية. نظرا لمكافآت محدودة للغاية، وإمكانات المخاطر غير محدودة والمضاعفات القياسية لبيع الأسهم قصيرة، لا ينصح هذه الاستراتيجية الخطرة لمعظم المستثمرين. من الناحية العملية، من الصعب بيع عميق في المال وضعت في قيمتها الجوهرية. يتم تضمين هذه الاستراتيجية أكثر كممارسة أكاديمية لفهم آثار تكلفة الحمل من كاستراتيجية مناسبة للمستثمر نموذجي. الوضع ذو الصلة الرعاة الرسميون لمنظمة التعاون الإسلامي يناقش هذا الموقع الإلكتروني خيارات التبادل التجاري الصادرة عن شركة المقاصة الاختيارية. ولا ينبغي تفسير أي بيان في هذا الموقع على أنه توصية لشراء أو بيع ضمان أو تقديم المشورة في مجال الاستثمار. الخيارات تنطوي على مخاطر وليست مناسبة لجميع المستثمرين. قبل شراء أو بيع خيار، يجب على الشخص الحصول على نسخة من خصائص وخيارات الخيارات الموحدة. ويمكن الحصول على نسخ من هذه الوثيقة من الوسيط الخاص بك، من أي تبادل على الخيارات التي يتم تداولها أو عن طريق الاتصال شركة المقاصة الخيارات، واحد شمال واكر الدكتور سويت 500 شيكاغو، إيل 60606 (المستثمرين). كوبي 1998-2017 مجلس خيارات الصناعة - جميع الحقوق محفوظة. يرجى الاطلاع على سياسة الخصوصية واتفاقية المستخدم. تابعنا: يقر المستخدم مراجعة اتفاقية المستخدم وسياسة الخصوصية التي تحكم هذا الموقع. الاستخدام المستمر يشكل قبول الشروط والأحكام الواردة فيه.